李可笑一脸不耐烦的看着她：“兰亭暄，我知道你是名牌大学毕业，也考过了CFA三级资格，可是你到底只有三年经验，你再这样目中无人，别说推荐你升职，就算是给你分配工作都不敢了。”

兰亭暄保持着平静淡然的面容，不打算再纵容李可笑的态度，一本正经说：“李主管，您叫我过来，是谈升职，还是谈您给我的那份核算模板报告？”

李可笑：“……”

被噎得心梗。

她抿了抿唇，做了好一会儿心理建设，才朝自己办公桌对面的座椅指了指，说：“坐下来说话，那份核算模板报告你有什么看不懂的地方吗？”

“是有点看不懂。”这一次兰亭暄坐下来了，同时把那份作为模板的估值报告摊开，指着一处数据说：“做这种首创公司的估值，一般有三种方法，根据预期收入估算，或者根据市场定位估算，再或者根据资产市值来估算。”

“而这个公司因为才成立没几年，完全没有收入，所以预期收入的模式不能用。同时这个公司还没到申请专利的时候，固定资产就更少了，因此资产市值这个方法也不能用。所以这份估值报告，只用了市场定位进行估值。”

“而用市场定位进行估值，是最主观的。因此需要引进一个非常重要的因素，就是市场的风险系数。”

“同一行业里的不同公司，都有自己的风险系数。可我发现，这份报告参考的同行公司，都是那些已经成立很多年，盈利稳定，甚至已经上市的公司。”

“这些成熟公司的市场风险系数非常低，而这份报告里估值的种子公司，是一个什么收入都没有的首创公司。它本身的风险系数，应该比那些成熟公司高很多。本来就不应该跟那些成熟公司进行比较。我认为，这些用作计算风险系数的公司选错了，所以导致后续的估值和核算都出了大问题。”

“用这些成熟公司的风险系数，套用在这个初创公司上，会导致这个公司本身的风险被大大低估，因此最后的估值，会大大高出了它应有的定位。”

“根据我的重新计算，估值方面，至少高估了十倍。”

兰亭暄最后总结：“如果我没猜错，根据这份估值报告做的投资决策，肯定是赔钱的。”

而且赔不少钱。

李可笑嘴唇哆嗦，几乎一句话都说不出来。

她这时才看清楚自己拿出来给兰亭暄的那份“模板”估值报告，正是昨天投资总监阮兴贵告诉她，被投资部基金经理骂得狗血